新三板困局下的危与机

本文刊登在2017年6月26日中国基金报，为啃哥张驰在中国基金报的新三板专栏文章。在此转载。
 
近期，新三板指数在不断下跌，新三板做市指数于6月22日跌至1059点，为近 26个月新低。6月22日单日交易额也只有13.84亿元，对应的是11000家挂牌企业。回想2015年1至4月，指数暴涨1.6倍，整个市场2100家挂牌企业，日成交额超过30亿，恍如隔世。
 
新三板困局凸显，企业找不到方向，大多数资金不敢再进入这个市场。过百家新三板挂牌企业市值低于净资产，一片萧瑟。甚至出现了部分企业，实际控制人或者公司，因为股价过低，自己用自有资金在二级市场回购公司自身股份的特殊现象。
 
面对目前新三板困局，啃哥认为，同时也是历史性的机会。因为，从投资的角度来说，任何机会都是跌出来的。没有只跌不涨的市场，也没有只涨不跌的市场。
 
目前新三板困局的核心原因，啃哥认为与新三板新政因各种原因推出滞后有一定关系。由于新三板市场属于一个完全的新兴市场，制度各方面都在创新，并且新的制度正在加快推出，因此其实是一个随着制度的不断完善，交易逐渐活跃的过程。但是从2016年下半年至今，市场预期强烈的几个重磅制度，始终没有落地，包括：大宗交易平台的推出，连续竞价交易的预期，公募基金入市的预期，降低投资者门槛的预期，精选层的预期等等。由于诸多市场痛点问题，必须通过新的制度完善来解决，但是，制度的推出严重滞后，带来市场的一再低迷。
 
但是，啃哥始终认为，方向永远比努力更重要，模糊的准确胜过精准的清晰。目前，中国经济最大的转型就是金融行业的转型。继房地产行业之后，唯一一个能承接房地产行业这个经济引擎的特殊行业，就是金融行业。通过金融行业，尤其是股权投融资行业的深层次调整，加快资金的流转效率，从而拉动经济的增长，已经基本上成为从上到下的共识。因此，股权市场改革势在必行。所以，新三板的改革必须推动下去，这是毋庸置疑的。
 
任何改革都会有波折，都会有阻力，改革本身就是新力量和固有势力的斗争，对抗的过程。但是，大势所趋，使之必然。看清楚了大的趋势之下，我们就清醒的认识到，越是新三板低迷的时刻，才越是投资的最佳黄金窗口期。
 
投资，永远需要比别人快半步。快一步，需要等的时间太久，而资金都是有时间成本的；和别人一起进入，那就不是投资，不会有高的收益。而这半步如何选择，这是考验每一个参与新三板投资的投资人的眼光、胆量、策略的。而目前的新三板，就是这个关键时刻。进一步，海阔天空，机遇无限；退一步，无所适从，犹豫不决。
 
目前的新三板困局，啃哥坚信，表面上看到的是危险、问题；实际上更应该看到的机会。布局的良好时机已经开启，有眼光的投资人会在市场最低迷的时刻看到机会。那么，新三板最低迷的时刻其实已经到了，试问，你看到机会了吗？

目前的新三板困局，只是新三板发展历史长河中的一个小插曲，既然这次经济转型无法脱离新三板，那么，这个市场必然需要尽快腾飞。新三板的危与机，就是一个考验每个市场参与者信心、决心、耐心的时刻。
 
啃哥坚信，现在时刻的新三板，机会大于危险。