从2017年过百家企业完成IPO看新三板

 
本文刊登在2017年3月20日中国基金报，为啃哥张驰在中国基金报的新三板专栏文章。在此转载。
 
2017年，IPO不断提速。以核发批文为标准，截止3月15日，2017年共有106家企业成功IPO，较去年成功发行IPO数量超过35%。从发行速度看，证监会IPO审核速度快速增长，从2016年的平均一个月以上缩短到10天。更有3月6日一天证监会审核11家过会，0家被否。
 
市场开始沸腾，照这样的速度，2017年预计A股上市能有400-500家，IPO堰塞湖问题似乎不难解决。市场沸腾，热度异常。
 
一边是不断提速的A股市场，一边是平稳的新三板市场，同时，更有新三板创新层300余家企业准备去A股排队的消息。似乎市场所有的重心和热点都走向了A股。那么，如何看待目前的新三板市场。
 
啃哥认为，风物长宜放眼量。现在A股的火爆，源于A股的提速。新三板暂时的低迷，源于新三板更多的政策利好没有释放。如果我们投资人，总去追逐热点，那么就会很累。而往往当我们看到已经是热点的东西再去追逐的时候，就不再是热点了。热点的最大的特点，就是经常转移，同时持续时间不会太长。往往正确的操作，是在市场冷的时候进入，在市场热的退出。如果踩错了结点，就会有很严重的后果。
 
目前的新三板，正在酝酿更多的，更完善的制度出台。预计会在2017年下半年出台。包括在创新层推出精选层，在精选层里面推出竞价交易。包括引入公募基金，社保资金，企业年金等长期资金入市；包括新三板引入大宗交易制度；包括调整做市转让，协议转让；也包括降低投资者门槛。那么，啃哥可以预见，这些制度的递次出台，会拉动新三板的流动性与估值，那么，这个时候，市场的热点就又会转向新三板。
 
啃哥认为，目前A股IPO提速确实是市场的机会，它是中国资本市场存量改革带来的巨大的机会；同时新三板也在进行着中国资本市场前所未有的增量改革。我们所处的时代是中国金融改革最黄金的时代，是股权市场A股的存量改革与新三板的增量改革并行的年代。大量的企业开始证券化，开始股权融资，开始上市。
 
所以，这个时候，如何抓住机会，如何不为热点所动，如何秉承价值投资的理念，如何在A股和新三板两个市场进行切换，对比，选择，都是考验眼光，耐力，决心的时刻。
 
啃哥想说，目前A股IPO提速固然是好事情，也是好机遇。但是同时其实新三板也在酝酿着更重磅的制度。A股和新三板的博弈才刚刚开始。只是，目前，A股IPO方面，走的更快了一点。但是，谁能说新三板不会后来者居上呢？