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中美贸易战下的新三板思考

时间:2018-07-09  来源:未知
本文刊登在2018年7月9日中国基金报,为啃哥张驰在中国基金报的新三板专栏文章。在此转载。

2018年7月6日,美国对中国340亿美元中国商品征收进口关税。这大致相当于美国一个月从中国的进口额,从锅炉、车床到工业机器人和电动汽车等818种产品将适用25%的进口税。
 
同时,中国政府也对美国进口的包括大豆、海鲜和原油在内的一份产品清单加征类似的关税。中国报复性关税已经正式生效。
 
顿时,市场开始热议,A股和新三板也随之更加低迷。加之2018年年初的资管新规,资本市场正在全力金融去杠杆,本来市场中资金已经很紧张了。伴随着此次中美贸易战,市场变得更加低迷。
 
那么,在这样的背景下,新三板会如何发展?
 
啃哥认为,资管新规带来新三板市场资金高度匮乏,中美贸易战又带来对于高科技产品进口的严格限制,成本提高。短时期内,新三板只会更加低迷,市场会相对更加冷清。但是,从长期来看,又不会这样。
 
因为高科技产品进口被加征了更高的关税,同时后面还可能有陆续5000亿美金的进口产品提高关税。这对于国内高科技企业无疑是一种巨大的促进,各种国内资金会更加汇集到进口替代产品领域,通过自主研发,技术攻关,进口替代,解决被加征高关税的问题。
 
而资金汇集的最好的方式,就是资本市场。各种资本市场新政,会陆续推出,引导资金进入高精尖行业,进行技术突破,完成进口替代,解决核心技术被遏住喉咙的问题。
 
而新三板因为政策的特殊性,已经聚集了上万家企业。并且百分之七十是高新科技企业。百分之九十以上是民营企业。因此,中美贸易战之后,这类高科技民营企业,将会成为发展的重点。通过国内高新技术企业重新崛起,解决核心技术问题,进而最终通过进口替代,推动整体经济的转型发展。
 
国内经济发展的三架马车,房地产,出口,内需。目前,房价产已经到了高位,不会继续上涨;出口由于中美贸易战,眼看中国的3000亿美金贸易顺差将会快速下降;那么,只有通过扩大国内需求推动新一轮经济增长。
 
而扩大国内需求,推动新一轮经济增长的核心,就是推动实体企业新一轮增长。而实体高科技企业的增长的最大推动力,就是资本市场,尤其汇总小民营企业聚集的新三板。
 
所以,越是这个时候,新三板的重要性越发显得重要。靠A股3500家上市公司,没有办法解决经济转型的重任,因为A股上市公司大多数都是传统行业。而真正代表未来的高科技,新经济企业,都聚集在新三板。
 
因此,随着中美贸易战的愈演愈烈,啃哥反而更加看好新三板。低迷是暂时的,已经很明显的可以看出,未来3-5年,经济发展的核心动力,只能是实体企业。那么,中国民用企业最大聚集地的新三板,一定有重要用途。
 
投资,方向比努力更重要,风物长宜放眼量。当我们看清楚了目前宏观、微观的局势,就不会对目前新三板的低迷过于担心。新三板重新崛起,只是时间问题。而中美贸易战,又会加速新三板的崛起速度。
 
 
2018年7月8日
啃哥张驰于北京
开始于11点,完成于12点