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新三板上半年市场数据分析

时间:2018-08-06  来源:未知
本文刊登在2018年8月6日中国基金报,为啃哥张驰在中国基金报的新三板专栏文章。在此转载。

股转公司于8月3日发布2018年上半年融资并购市场数据信息。整体上形势不容乐观。市场已经发生一些变化。

1、2018年上半年,共有863家新三板挂牌公司完成869次股票发行,累计融资额357亿,平均单次融资4118万元。啃哥认为,可以看出,新三板1万余家企业,只有863家融到资金,并且金额合计只有不到400亿元,确实市场过于低迷。

2、上半年,新三板市场累计披露收购报告书122次,交易金额228亿元。啃哥认为,在市场低迷的阶段,并购重组活跃,是市场应有的表现。因为融资困难了,估值回归合理,部分企业开始了并购重组和整合。

3、热点行业融资能力突出。前十大行业发行次数占比56%,软件和信息技术服务业公司发行超过100次。医药制造业公司的发行覆盖率超过10%,平均单次融资额6116万元,在各个行业中排名首位。非金融行业中,软件和信息技术服务业、医药制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业在融资规模排名前十。啃哥认为,这样的表现,说明在市场低迷的阶段,资金追逐业绩稳定,或者高技术、高壁垒的行业。医药、通讯、高端制造业都是这个特点,因此资金向这样的新经济行业特别是头部企业聚集。

4、上半年,720家基础层企业发行725次,融资268亿,平均单次融资3708万元;143家创新层企业发行144次,融资89亿,单次融资6184万元。啃哥认为,创新层企业的融资能力,是远超基础层企业的。也就是说创新层企业更加优质。但是基础层企业中优质的也是可以融到资金。整体融资规模基础层企业因为数量庞大,是超过创新层的。但是单笔融资规模因为基础层企业相对规模较小,因此是弱于创新层企业的。

5、上半年上市公司收购新三板挂牌公司21次,涉及近153亿元,占新三板收购交易金额的57%。可以看出,目前新三板市场中的收购,主要是由A股上市公司对于新三板公司的收购。因为A股上市公司资金量相对充沛,在新三板低迷的阶段,就成为了市场中最大的收购方。市场永远都是双向的,当交易活跃的时候,往往并购重组发生较少。但是,当市场低迷的时刻,就是并购重组的频发时间。

通过上述可以看出,2018年上半年新三板一些数据,相对而言不容乐观。整体融资规模较2017年上半年基本缩水一半。但是,并购重组在新三板开始频繁。另外,创新层企业的融资能力、规模开始体现得更加突出,市场分化已经开始。

最终,目前的新三板市场,最需要的还是流动性改善,以及一些新的政策的出台,并配合着国内经济下半年的反弹,才能出现新的生机。