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若精选层企业实现最好的流动性 便可撬动整个市场

时间:2018-09-03  来源:未知
本文刊登在2018年9月3日中国基金报,为啃哥张驰在中国基金报的新三板专栏文章。在此转载。

        9月1日,证监会表示,将指导全国股转公司持续评估、优化分层及相关配套制度,对在创新层之上设置精选层的可行性与必要性进行深入论证。下一步,证监会将完善信息披露、发行、交易、投资者准入、监管服务等方面差异化制度安排,进一步提高新三板服务实体经济、服务供给侧结构性改革的能力。
  证监会表示,分层制度是新三板重要的基础性管理制度,2016年5月新三板实施首次分层以来,初步实现了挂牌公司分层管理、引导市场投资、降低投资者信息收集成本等作用。2017年12月,新三板对原分层制度进行了完善。下一步,证监会将对创新层之上设置精选层的可行性与必要性进行深入论证,在防控风险的基础上研究推进市场精细化分层。
  啃哥张驰认为,关于精选层,这次是证监会表态,明确该方向正在研究论证。那么,新三板市场对于未来的预期就更加明确,依旧更加有信心。创新层不到2000家企业中,再挑出几百家形成精选层,在精选层直接进行连续竞价交易,从而推动新三板一部分最优秀的企业流动性改善,估值提升,甚至为未来新三板转A股奠定基础。也就是当精选层企业的流动性,估值与A股同类企业接近的时候,精选层就完全可以与A股转板,打通两个市场。
  目前是“可行性和必要性进行深入论证”阶段。在之前的很长一个阶段,由于缺乏利好政策预期,新三板形成了最低的成交额,甚至大量优质企业摘牌。但有了这个预期,一些情况会扭转。
 
  啃哥张驰认为,新三板后续改革,解决流动性是关键。而流动性的解决,又要依靠创新层的再改革。把新三板那5%最好的企业挑出来,给予最好的流动性和融资功能,就能推动改变剩下的1万多家企业新三板现状,最终改变目前新三板一潭死水的局面。
  新三板已经聚集了中国1万余家优质企业,新三板的改革,其实不是一个简单的股权市场的改革,它涉及下一步中国实体企业的发展,以及经济脱虚就实的转型,任重而道远。
   (作者系北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长兼总经理)