新三板的黑暗时刻，不会再超过三个月

本文刊登在2018年8月27日中国基金报，为啃哥张驰在中国基金报的新三板专栏文章。在此转载。       
        新三板近半年有千家企业选择摘牌，退出市场。上半年新三板融资额只有不到400亿元。各种信号表明，新三板已经到了最黑暗时刻。很多朋友近期都问啃哥，到底新三板黑暗时刻还有多久？什么时候让人压抑的喘不过气的差的流动性能有所改善？

　　啃哥认为，其实这是一个市场信心问题。目前A股其实也到了至暗时刻。既然A股都不行，自然新三板也好不到哪里去。因此，要回答这个问题，就要讨论A股，甚至整个中国经济反弹的时间。

　　目前，各种信号其实已经表明，从中央到地方，都非常重视，由于A股和新三板的低迷，带来的严重的中小企业融资难问题。9月6日，国务院总理李克强指出，对个人在二级市场买卖新三板股票免征个人所得税。8月20日国务院促进中小企业发展工作领导小组第一次会议在北京召开，中共中央政治局委员、国务院副总经理、国务院促进中小企业发展工作领导小组组长刘鹤主持会议并讲话，重点强调，要抓紧解决当前中小企业发展中的突出问题，尤其是融资难问题。

　　其实，资本市场永远是波动的，有高峰就会有低谷，有上涨就会有回落。新三板与A股，从2015年底进入调整期，直到2018年目前，已经整整满三年。各种信号表明，新三板和A股市场必须反转，才能从资本层面推动实体企业，最终拉动经济的反弹。

　　风物长宜放眼量。啃哥认为，经济的回暖最晚会从2018年底开始，随着经济的回暖，相信新三板和A股都会有所反应。为了促进经济的反转，新三板的改革新政也必须及时推出，促进市场的进一步快速重新崛起。从这个角度讲，新三板的黑暗时刻其实已经接近尾声。

　　历史充分证明，往往在市场反弹的前夜，是大量市场参与者最难受、最看不到希望的时刻。其实，现在的新三板，就是正在经历这样的时刻。

　　新三板的黑暗时刻，啃哥认为，不会再超过三个月。随着新政的推出，进一步通过新三板，拉动上万家实体企业的崛起，从而拉动经济增长，是目前我们能做的唯一选择。

　　曙光就在眼前。

　　（作者系北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长兼总经理）