如何看待当下的新三板

本文刊登在2018年5月28日中国基金报，为啃哥张驰在中国基金报的新三板专栏文章。在此转载。

2018年5月25日，股转公司颁布了新三板2018年新的创新层企业名单。创新层企业总数达到940家，与调增前数量基本持平。挂牌数量方面并没有发生大幅变化，市场反映平淡。与之前市场预期的更多的优质企业进入创新层显然有较大偏差。

同时，新三板仍然保持着持续的低迷。每日成交额维持在10亿以下，流动性相对较弱。同时挂牌企业股价由于买盘过少，估值一直处于较低水平。整体市场负面声音涌现。一些新三板挂牌企业也选择了退出新三板，去A股或者港股。一些优质企业也不再选择进入新三板。市场似乎进入最黑暗的时刻。

大量的资金也开始撤离新三板，去追逐目前的热点，独角兽项目，以及PreIPO项目，新三板11000余家企业，似乎越来越不受资金关注，处于十分尴尬的阶段。

那么，如何看待目前新三板相对低迷的状态，以及市场中一片的报怨之声呢？

啃哥认为，看待市场，永远需要不随波逐流，只扪心自问。当下的新三板，确实是历史性的低点。但是同时，也是企业估值预期快速回落的时候。投资，肯定是要在便宜的时候进入，贵的时候退出。既然新三板已经跌成这样了，企业还是原来的企业，当然是布局的最好时间窗口。

市场中的心理，永远是追涨杀跌。在市场上涨的买入，反而在市场下跌的时候卖出。所以也就是为什么大多数人投资赚不到钱的道理。企业还是原来的企业，但是在2015年时的估值，却是现在价格的1-2倍。那么，按照逻辑，现在其实才是买入的最好的时候。

啃哥认为，现在是最好的投资布局新三板优质企业的时间窗口。市场永远是上涨下跌的过程。而新三板已经低迷了两年多，很多企业估值较高峰时刻已经腰斩。那么，为什么很多机构，敢于在2015年投资新三板优质企业，现在又不敢投资了呢？

市场下跌，才能跌出来机会。现在，优质新三板企业，反而不是那么多机构一拥而上去追逐。那么，反而目前，是投资基金与新三板企业最平等的时候，也自然是投资的黄金时刻。

投资的逻辑，永远是在跌入低谷的时候买入，在疯狂上涨阶段卖出。新三板聚集了11000家各行各业的龙头企业，代表着新经济和中国的未来。这些企业中的龙头企业，一定是未来中国经济希望所在，它们的上涨，只是时间问题。而现在进入布局，才是最好的时刻。

而市场，总是少数人看得明白，敢于投入。同时也就是少数人赚多数人钱的逻辑。那么，现在的新三板，啃哥认为，是爆发的前夜，各项新政一定正在密集酝酿中。只是，需要提前布局。一旦市场扭转，大多数人都看到是机会的时候，反而不是机会。

不随波逐流，只扪心自问。只要逻辑上顺畅，自然不会有太大的偏差。啃哥就是这样看待目前的低迷的新三板的，现在是布局投资新三板优质企业的黄金时间窗口。