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目前阶段新三板特殊投资策略

时间:2018-4-16  来源:未知
——新三板系列分析文章之二百五十四

本文刊登在2018年4月16日中国基金报,为啃哥张驰在中国基金报的新三板专栏文章。在此转载。
 
目前阶段,A股IPO提速以及独角兽新政征求意见稿,同时港股亦推出新政,鼓励生物医药产业。而新三板又相对变革很少。面对这样的局面,大量资金开始追逐独角兽、港股生物医药等等项目。因此,更多的朋友开始疑惑,这样的热点追逐可行吗?聚集着1万余家的新三板该如何投资?如果投资了,又该如何退出呢?
 
啃哥认为,目前国内股权市场正在进入深层次切换的关键关口。从之前绝对的Pre-IPO投资模式,正在进入价值投资的关口。之前若干年,一级市场私募股权投资的逻辑,就是按照足够低的市盈率,投资成熟型企业,之后企业再A股上市,即使企业利润不增长,因为一二级市场有足够的市盈率差,因此照样收益很丰厚。基金投资看重的只是能否完成A股上市,而其它,都是其次。
 
那么,目前的状况,显然发生了根本性变化。从国家层面强调新经济就可以看出,太传统的行业,即使利润很高,其实投资价值也非常有限。更需要做的,就是投资高成长企业,从成长性中赚取收益。至于是上市退出,还是转让退出,都是其次的事情,关键是抓住高成长的企业。好的企业的股权,任何时候都不缺乏流动性。
 
啃哥认为,其实现在的新三板投资,也应该是这个逻辑。毕竟私募股权投资是3-5年期的中长线投资,不是A股那种今天买了,明天卖掉的短线炒作。因此更多需要的,是挖掘高成长企业,在新三板尤其如此。所以,在新三板挖掘高成长企业,通过成长性赚取超额收益,才是王道。而不是去赌下个月,下半年A股上市。
 
新三板1万余家企业,其中有很多拥有核心技术,高壁垒,模式创新,代表着未来。投资,就是投未来。中美贸易战正在如火如荼,中国更需要培养自己的核心技术企业,未来,一定是拥有核心技术的企业胜出。核心企业就会具有高成长性,就会有不错的收益。
 
顺着这个逻辑,新三板的投资策略,更应该回归价值投资,成长性投资。通过详细的行业梳理,寻找新三板中产业链最具价值核心企业,股权投入,赚取企业成长的溢价,真正回归价值投资的逻辑,才是王道。
 
因此,新三板投资,更多的功夫需要进行行业走访,研究,分析,判断,了解。投资机构也需要更加专注于细分领域,去不断挖掘产业链优质企业,持续跟进,不断了解,最终进行投资。新三板的股权投资的投资策略,其实就是下功夫,慢功夫。在1万余家企业中,去挖掘。毕竟这些企业已经挂牌新三板,属于公众公司,相对于未挂牌企业更加规范,更加具有投资价值。
 
新三板投资,在这个时间段,比拼的更是分析,判断能力。如何在1万余家企业中,找到,抓住代表着未来的优质企业,是对每一个新三板投资机构的考验。
 
新三板无疑是中国最大的一个值得去筛选优质项目的标的池,它的未来,又非常值得期待!
 

2018年4月15日
啃哥张驰于北京至南京
开始于10点30,完成于11点30