【新鼎资本研究】国家芯片产业基金投资项目之二十二——硅谷数模

硅谷数模（苏州）半导体有限公司

一　公司简介

公司是为收购硅谷数模而专门设立的收购主体。属下资产为Shanhai Semiconductor Ltd.(开曼)持有硅谷数模100%的股权，没有实质性开展其他经营性业务。

硅谷数模于2002年3月14日在美国特拉华州注册成立。公司是一家专门从事高性能数模混合多媒体芯片设计、销售的集成电路设计企业，通过持续开发基于高速、低功耗的图像和数据传输与转化技术的各类产品，公司已成为国际主要的高性能数模混合多媒体芯片专业供应商之一。

主要研发和生产视频传输芯片，是DisplayPort（DP）标准之一（SlimPort®）的制定者，其主持设计的USB Type-C接口是目前各电子设备的主流接口。公司主要产品和服务包括显示面板时序控制器（TCON）、显示接口转换芯片、技术IP授权等。其产品应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、高清显示器、智能驾驶、VR/AR显示设备以及其他消费电子产品。

二　行业概况

1.名词解释

DisplayPort：是一种标准化的数字式视频接口标准，该标准是由视频电子标准协会(VESA)开发的用于高分辨率视频和音频的分组数字接口。

SlimPort：硅谷数模SlimPort产品基于DisplayPort技术开发，是从智能手机或平板电脑向大屏幕发送高清2D和3D视频和音频的一种简便方式。只需将一根移动USB电缆连接到任何一台电视机的现有端口即可，不会牺牲移动设备的电池寿命。

时序控制器（TCON）主要是应用于平板显示器的一款时序控制芯片，根据各种输入的视频信号，对同步和视频信号进行处理，同时输出控制信号，实现对不同分辨率的液晶显示屏进行控制， 最后使平板显示器显示稳定清晰的画面。

2.市场概况

IC设计领域目前为欧、美、日、韩及台湾企业所垄断，市场规模约为1000亿美元，美国占比60%以上，台湾占比10%，2017年中国市占率突破10%，但是我国芯片设计以中低端为主，在各细分领域我国鲜有能做到业界领先水平的芯片，通信芯片、CPU、图形处理和视频传输等高端芯片几乎全部进口。（国产替代）

2015年Type-C的端口开始应用于电脑市场，2016年向移动设备市场延伸，2017至2018年开始从高端设备向中端设备普及，Type-C端口因其正反可插的特性，被公认为下一代主流借口，但目前成本仍较高。在USBType-C端口控制芯片领域竞争相当激烈，据硅谷数模测算其市场占有率虽尚不足3%。但根据HIS Market的报告估算，未来几年USB Type-C端口将在各个领域迅速普及，预计2021年使用Type-C端口设备将达到50亿。

TCON是相对较为细分的市场，其下游客户是LCD面板厂商。对于LCD行业，近年来中大屏LCD的总面积仍处于缓慢上升状态，然而其增长主要是因为产品平均面积的提升，而非产品总量的增加，因而对TCON的需求量并未产生明显变化；对中小屏LCD而言，近年来受到OLED的冲击而更显乏力。尽管如此，LCD厂商对于高传输带宽、高解析度、低功耗的孜孜不倦的追求以及嵌入式DP技术（即eDP）的逐渐普及，使得TCON的设计难度与复杂度大幅提升，逐渐改变TCON行业的竞争态势，呈现出逐渐集中之势，而这对于技术积累较深且研发投入较高的硅谷数模而言可谓利好。

3.公司市场地位

硅谷数模合作的全球一线企业超300家,包括苹果、微软、华为、腾讯、三星、LG等全球知名企业,以及最大的VR/AR厂商 据统计,硅谷数模量产芯片有60款,年销售额超过9000万美元,全球累计销售20亿颗芯片。

公司是全球基于DP标准的TCON最大高端产品供应商，客户包括LG、 三星、苹果和夏普等。市面上大部分我们看到的VR产品，其中60%的芯片及显示芯片都是硅谷数模的产品。

DP标准的首批撰写制定者之一，在业界发布首款通 过VESA 认证的DP发送器，并率先推出业界第一款连 接移动设备和HDMI显示器的USB 接口芯片。

与腾讯、戴尔和LG等公司发起ICVR 国际标准联盟，致力于建立VR连接技术标准。

三　股东信息

四　融资信息

1、国内资本整体收购。2017年,山海资本联合国家集成电路产业投资基金,以匠芯知本(上海)科技有限公司为主体,出资5亿美元对硅谷数模进行整体收购。

2、母公司迁址。2019年5月,硅谷数模将母公司「匠芯知本」整体搬迁至苏州高新区,作为未来上市主体与硅谷数模全球总部。

3、变更注册地及公司名称。目前,匠芯知本已完成注册地址迁移,并更名为硅谷数模(苏州)半导体有限公司。作为未来上科创板主体。

五　公司产品

1.时序控制器（TCON）

近年来，硅谷数模TCON收入占比约为五至六成，且其毛利率稳定在40%以上。

2.显示接口转换芯片

（１） USB Type-C端口控制芯片

USB-C™集合了所有连接器所需的特性，将数据、音频、视频和电源合并到一个接口中。

（２）基于MIPI接口的VR图像信号传输与转换芯片

MIPIDSI是一种通用或共享的高速信号接口，是当今大多数移动、虚拟现实(VR)和增强现实(AR)应用程序的一个可行的显示接口候选方案。公司的技术支持最新版的MIPI DSI, D-PHY and C-PHY规范，以推动业内最新的移动显示和AR/VR应用，使今天和明天的高性能AR/VR显示器可达到4Kx2K分辨率和120FPS的传输帧数。

（３）Re-Timer（重定时器）信号整形芯片

公司首创的重定时器技术，弥补了由于通过电缆或印刷电路板传输高速数据而造成的信道损失，并确保为最新一代笔记本电脑、台式电脑、智能手机和主动式VR电缆提供高质量的10G信号。

３.授权

技术IP授权收入主要涉及DisplayPort（即DP）技术对智能手机或平板电脑处理器生产商、代工厂以及集成商或设计商的授权与版权费用。

六　技术发展

2003年，第一颗D-PHY 6.25G SerDes 芯片研发成功

2004年，全球唯一支持一公里长距离以太网的 LRE 芯片研发成功

2005年，开发出中国第一颗 HDMI 接收芯片支持全高清电视

2006年，全球第一家采用DisplayPort 标准开发芯片的公司

2008年，与Nvidia 合作开发 DisplayPort++标准产品

2009年，开发出自主知识产权零功耗 CoolHD 接口技术

2010年，开发出自主知识产权 SlimPort 多屏互连技术

2011年，eDPTCON 产品被苹果 Macbook Air 采用

2012年，开发出支持高分辨率 4K*2K 显示面板的 eDP TCON

2013年，开发SlimPort AVD, 同时支持 AV、数据和充电

2014年，开发出支持高分辨率 5K*3K 显示面板的 eDP TCON

2015年，全球首颗全功能USB Type-C 芯片

2016年，全球首颗支持VR 显示的高速连接芯片

2017年，全球首颗10G Retimer 高速信号整形芯片

七　领导团队

杨可为 CEO

获得清华大学电子工程学士学位和约翰霍普金斯大学电子工程硕士和博士学位。杨博士一直专注于高速模拟和混合信号设计工作。在共同创办硅谷数模公司之前，他曾担任科胜讯下属Mindspeed公司的工程副总裁，负责公司高速收发器和交换集成电路的开发。在科胜讯收购了HotRail之后，他加入科胜讯，担任首席科学家。杨博士还曾担任一家图形芯片公司Rendition的首席设计师，并曾在惠普的计算机技术实验室工作。清华大学电子工程学士学位和约翰霍普金斯大学电子工程硕士和博士学位。

李旭东 总裁

毕业于上海交通大学，获得电气工程学士学位。曾担任Ingram Micro的中国区首席执行官。在此之前，他亦曾担任OrangeBusiness Services的首席执行官，成功将公司从网络服务提供商转型为ICT基础设施服务提供商。他还曾在Intel和Seagate担任超过14年的高级管理职位。