新鼎资本董事长张驰：蓄势待发的北交所

北交所的成交额，近几日有了不断扩大的趋势。

6月2日，日成交额5.83亿，挂牌家数94家。6月1日，日成交额3.23亿，挂牌家数93家。5月31日，日成交额3.54亿，挂牌家数93家；5月30日，日成交额3.51亿；5月27日，日成交额3.10亿；5月26日，日成交额3.08亿；5月25日，日成交额3.49亿。

虽然成交额没有明显放大，但是趋势上有了逐渐放大的走向。这和科创板，A股启稳，国家层面的经济刺激政策有很强的关联性。

北交所挂牌企业家数，也从开板的81家，逐步增加到目前的94家，挂牌企业数量不算很多，也是稳步增长中。

啃哥张驰认为，北交所挂牌企业数量逐渐稳步增加，同时交易额，受到疫情，以及A股整体下滑趋势的影响，没有出现大幅度提升，是暂时的情况。资本市场，一荣俱荣，一损俱损。科创板、创业板、主板近三个月持续下跌并呈现低迷的态势，自然北交所也不能独善其生。投资人永远是一波人，几个市场都在参与。

北交所蓄势待发，整个北交所交易的活跃，需要等到科创板，创业板，等其他板块的反弹。熊市态势下，每个市场都会很非常低迷。

其实，从原理方面分析，北交所有优于上交所，深交所的制度设计。企业规模不大的时候可以进入新三板基础层，发展到一定阶段再进入创新层，然后满足条件了，申请进入北交所。北交所挂牌一年后，还可以选择转板到科创板或者创业板，转板不需要经过证监会审核，只要交易所核准就可以进行，手续相对简单。

可以看到，北交所加新三板的制度设计，就是一条多层次资本市场的路径，同时还有转板制度，就是多层次资本市场互联互通的路径。这是一个成熟资本市场应该有的体系。中小企业有自己的新三板对应的基础层、创新层，发展壮大的有北交所。为了增加北交所与上交所、深交所的竞争，又有了北交所向上交所、深交所转板的转板制度。

当2022年，证监会颁布转板制度定稿的时刻，预示着这一套制度体系最终完整落地。但是，现实相对惭愧，市场市场簇拥着科创板（上交所）、创业板（深交所），北交所激起了一次浪花后，显得有点萎靡。啃哥认为，这其实是在蓄势待发的阶段。

一个市场的成熟，正如一个人的成长一样，必然经历一个过程。北交所的前身新三板，已经经过了长达近8年的发展，相对走过了一段路程。新推出的北交所，也必然再有一个发展过程。没有北交所今日的相对低迷，又怎么会有今后的繁荣。

啃哥张驰认为，不论从哪个角度考虑，北交所的制度设计，已经臻于完美。虽然还有缺陷，也只会是小修小补。但是，基础有了，市场什么时候繁荣，需要看主流企业，主流资金的认识程度，但是啃哥认为，这只是时间问题，同时时间应该不会太久。

北交所2021年11月15日开始交易，至今刚刚半年。循序渐进总好于一蹴而就。慢牛总优于快牛的市场。通过北交所的相对低迷期的调整以及制度的完善，对于市场的爆发，后续才能做好充足的准备。

拭目以待吧。同时在市场低迷期，从投资的角度来看，反而是最好的布局的关口。