媒体中心

新三板企业“被做市”专家称“未来是主流”

时间:2016-07-08  来源:未知
  对优秀的新三板企业来说,主动有券商前来申请成为做市商自然是一件开心的事情,但是如果有的券商“悄无声息”地来,企业又会作何感想?
 
  近日中国网财经记者在朋友圈发现一条有意思的消息:一位新三板董秘称自己公司“被做市”了,即有一部分券商是通过直接在二级市场上购买一定量的公司股票而成为了公司做市商,但是事前和事后都没有和公司联系,这位董秘也是在查阅了相关公告之后,才发现企业做市商数量增加了。
 
  对此,中国网财经记者采访了这位董秘――上陵牧业的沈致君,并走访了其他券商和专家,就新三板企业“被做市”的情况进行了调查与分析。
 
  企业:“被做市”其实也是件好事
 
  6月27日,上陵牧业董秘沈致君称东莞证券和华安证券在20号就成为了公司的做市商,但是自己身为董秘却并不知情,在他看来,企业“被做市”了。在采访中,沈致君还告诉记者,中泰证券、广州证券也是通过类似方法成为公司新做市商的。
 
  “之前有做市商想给我们做市,一般都会跟我们这联系一下,让我协调看看股东有没有愿意减持的,然后再通过现在的做市商,直接一笔十万股转给他。”在沈致君看来,券商如果从二级市场上购买的话,不可能  一次性买完,只能一点一点买到做市需要的数量,不仅相对麻烦,而且耗费时间也比较长。“只有中泰证券跟我联系过,我说这协调不出来,于是无果而终,最后他们是通过二级市场买够做市了,华安证券、东莞证券、广州证券这几家就彻底没跟我沟通过,也没有问过我的意见。”
 
  “我们发现‘被做市’以后,也就跟他们联系了一下,表示感谢。”沈致君对中国网财经记者笑道。在他看来,只有优质股票才能出现这种“被做市”的情况,因为现在整个市场环境都不是太好,股价比较低,流通性比较差,企业想引入做市商都是比较困难的事,“所以像我们这种二级市场能够买入的,说明是受到做市商追捧。”
 
  在被问及为什么做市商们要通过这种方式进入时,沈致君告诉中国网财经记者,除了公司原有股东不太愿意减持以外,与公司自身的发展状况也有很大关系。“一般来说,做市商要给你做市的话,是非常谨慎的,不光是简单看你对外公布的一些财务数据,还会到企业来做一些深入了解。但是像这种没有详细尽调,光是简单凭借各种公告信息就能判断的话,那就说明企业确实质量比较好的。”
 
  他还表示,出现这种“被做市”,说明企业在二级市场上的价格是被明显低估的。“如果你是投资者,要大规模买入的话,你肯定要对这个企业非常了解才敢买入,像这种详细尽调就没有做就买的话,就是说明被低估了,对他来说购买这家企业股票基本就是没风险,因为如果有一点点风险,都会做调查的。”

  在采访中,沈致君还对中国网财经记者表示,虽然“被做市”说明券商对企业非常看好,但还是提前和企业打个招呼比较好。“从制度层面来讲不需要跟企业进行沟通。但一般来说都会沟通,多少要了解一下,至少要跟董秘聊一聊,了解一下企业的动态、发展,对吧?”
 
  券商:“被做市”很普通 原因各不同
 
  关于企业“被做市”,中国网财经记者还采访了几位券商的做市负责人。在他们看来,企业“被做市”的原因虽然不完全相同,但是这本身是一件很正常的事情。
 
  “我觉得对于企业来说,选择了做市的方式,就有可能‘被做市’,这是不可避免的一件事情。”某券商做市负责人告诉中国网财经记者。在他看来,“被做市”实际上是一个市场化行为,不管是投资者还是做市商,购买企业股票都没有什么不同,只不过做市商有给企业股票报价的权力,其他散户只有参与市场的权力。“所以在现行法律法规下,我觉得‘被做市’很普通一件事情。”
 
  在被问及企业“被做市”的原因时,该负责人表示有多种情况。“比如像联讯证券这种交易量比较活跃的股票,就不需要完全尽调了,根据它的公开材料进行分析就可以判定了,因为通过公开材料进行的分析也是各家券商和有资质的事务所出具的,比较有公允性。”在他看来,还有一种可能,就是券商看好这个市场,但又因为与企业沟通成本比较高,所以还不如到二级市场直接去买。“关键是在于,券商从二级市场购买公司股票,只是取得股份方式的不同,但是事情的实质都是一样的,都是给企业报价,执行报价义务嘛。”
 
  另一位券商做市负责人向中国网财经记者表示,券商直接在二级市场上购买企业股票,原因可能是速度会相对快一点。“我找你尽调,回来之后再上会,然后再买股票,可能价格会有变化,价格就上去了。”除此之外他表示还存在一种可能,即有的券商内部会下指令,二级市场上只要看见活跃的股票,不用去调研也不用去上会,就给相关人员权限去购买,不超过规定金额就行,“这种情况就不用很繁琐的程序去调研了。”
 
  前述负责人续称“现在股转出了关于做市商的执业评价,其中对做市交易量和及时性都有加分,很多券商就是在市场上找一些交易相对活跃的股票,直接二级市场上买进去了,也没有时间去调研,这种现象还是会多起来的。”
 
  关于“‘被做市’意味着企业二级市场上的价格是被明显低估的”这种观点,这位负责人表示认可。“因为有很多票跌得很惨,已经跌破了上次的定增价格,甚至跌破了原来做市商的成本,到这个地步,很多股票都已经跌出来了价值洼地,所以很多券商愿意从二级市场购买。”不过他也表示这个观点还是有点绝对,券商从二级市场买入证明股票被低估,只能是相对的,“这个券商发现有的股票基本面很好,价格相对估值可能是相对较低,那券商才才会选择去加。”
 
  他还表示,券商成为企业后续做市商之后,也不一定必须跟企业打声招呼。“有的券商讲礼貌事后报备称我成为你的做市商了;有的券商跟所买股票的公司的主办券商并不熟悉,二级市场之后买完没有向企业报备,这也没关系。就像散户买了几万股,买完后也没有知会企业的义务。”
 
  专家:“被做市”未来是主流
 
  关于企业“被做市”的情况,新鼎资本董事长张驰表示,这种情况很普遍。“通过在二级市场上攒够10万股成为企业的做市商,这种方式一般适合中小券商,因为优质企业只看得上大券商,虽然达到的成本可能高一点,但是能够参与它的做市。”在他看来,由于做市商做市满6个月可以选择退出做市,对中小券商来说,从二级市场买进好企业的股票,然后通过做市可以赚差价,这也够了。
 
  关于“‘被做市’意味着企业二级市场上的价格是被明显低估的”这种观点,张驰表示券商愿意去买,肯定是认为未来有盈利空间。但是在他看来,券商从二级市场购买企业股票,获利只是一个原因,因为一个券商每年投入做市的资金在二级市场买不了多少股票,也赚不到多少钱,除此之外,去年证监会文件也明确表示,做市商不能以追求利润为考核指标,所以做市商未来可能不会盈利,或者只能微利。
 
  张驰分析,券商这种行为的真正核心目的是为了宣传,为了名声。“二级市场买的更多是明星股票,券商参与进去了,对对外宣传有好处。通过这种方式增加了一两百个企业做市以后,券商再给别的企业做市,就有说法了,我已经给几百家企业做市了,所以我现在在这里拿你企业的股票,你也得卖给我,或者考虑一下。”
 
  在被问及券商成为了企业后续做市商,是否需要跟企业联系时,张驰表示这是一个市场行为,未来随着做市交易的活跃,没必要跟企业打招呼。“未来一个企业有几十家做市商,做市商的买入就可以理解成普通的散户在买。”在他看来,企业“被做市”是一个正常的行为,而且随着创新层交易活跃,做市商做市交易更加活跃的话,“被做市”的情况会比较普遍,“未来做市商主流的模式,就是券商直接去二级市场买入一定量公司股票成为做市商,而不会再参与定增,只在企业最开始协议转做市的时候参与定增,等未来这批优质企业比较稳定之后,再想成为它的做市商只能通过二级市场买入股票来实现。”

  来源:中国网财经;作者:胡雨;编辑:张恒