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新鼎资本董事长张驰:新三板改革关口的投资策略

时间:2020-12-24  来源:新鼎资本

2020年12月24日,由挖贝网、挖贝新三板研究院联合主办的“第五届挖贝新三板领军企业年会暨挖贝金股奖颁奖盛典”在北京成功召开。 新鼎资本董事长张驰受邀出席,并担任主题“新三板改革关口的投资策略”演讲嘉宾。

他认为,当前精选层所处的状态和期初的科创板有很多相似之处。在新三板大举改革之际,一方面可以布局准备由创新层上精选层的估值相对低的龙头企业;另一方面可以布局在精选层还没有发展起来、被低估,尤其是前一段时间跌破发行价及未来能转板的一些企业。

今年是资本市场的大年,也确实是继2009年创业板推出之后资本市场最黄金的一年 。德勤中国预计,2020年A股总计将录得388只新股融资4645亿元。这是过去十年中单年融资额最多的一年。截至12月21日,A股上市公司数量已有4120家,总市值为85 .51万亿元。 基本上是过去十年单年上市家数最多的一年。

新鼎资本董事长张驰认为,这还要归因于整个退出路径的打通,带来了整体投资机会。今年一年,新鼎资本投出了20个亿,其中有3个多亿是新三板企业。对于新三板的投资,他认为不能局限在新三板,应该用更广阔的视野来选择。

首先,要注意的是当前我国 IPO大提速。具有关资料统计,截止到11月底,今年A股上市522家企业,科创板193家。去年,A股总体只有201家,2018年,100多家。今年绝对是A股上市的大年,对于私募投资机 构来说,也是一个丰收年。

也正是因为上市速度加快,更多资金愿意进行股权投资。所以,我国的私募股权投资行业的整体规模,从年初12万亿,到现在增加了3万亿,达到15万亿元。股权投资进入了最黄金的时代,或者说是最好的时间点。

其次,科创板的高估值会延续。科创板定位是三个面向, 面向世界科技前沿,面向经济主战场,面向国家重大战略需求。因此, 中国最核心的科技企业会去科创板上市。新三板里面也有一批科技含量非常高的龙头企业,未来在精选层转板,也备受关注。

另外,我国大力发展多层次资本市场。 到明 年年底,整个中国资本市场会完成注册制改革,如此,说了30年的注册制,短短三年不到时间完成了改革。其实, 从2011年开始,每年两会在强调加快发展中国多层次资本市场,进度相对而言不是那么快,而且各种资金并没有权利进来,原因就是还有房地产在支撑。但是从去年,全国都意识到了科技企业的重要性,目前, 唯一能够推动经济增长的引擎的,下一步只能是整个资本市场。通过资本市场改革,完成注册制,让科技型企业、让成长最快的企业在资本市场快速上市,快速融资,快速发展。通过产业快速增长,拉动新一轮经济增长,这是未来5-10年最大的趋势。 所以,看到趋势,当然就会抓行业最好的项目。

此外,新鼎资本董事长张驰认为,还会有改革举措接踵而来。 

再次,要考虑其他背景,包括新三板改革,包括创业板今年开始实施注册制改革,以及包括前段时间我国A股推出退市制度征求意见稿, 新三板 板转板规则征求意见稿出台等 。所有政策都完善,只是蓄势待发。

同时,要考虑“十四五”规划提到的内容,比如瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域,实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目。

如何布局新三板? 从宏观来说,在7月27日之前,可以选择首批从创新层上精选层的企业。目前, 可以布局已经在精选层,在2021年会有较大转板预期的企业 。此外 ,可以布局近期从创新层进入精选层的企业。与此同时,要注重科技含量高,科技属性强,具有很大研发投入的企业。