新鼎资本董事长张驰：破发是源于精选层中小股东没有锁定期及无涨跌限制

7月27日，万众期待的新三板精选层正式开市，在多方资金的激烈博弈下，市场上演了一场“过山车”般的行情，首日不设涨跌幅限制下，首批32家企业超6成“破发”。

高开低走，21家企业“高空跳水”

从交易情况来看，32只精选层个股开盘即全部高开，其中同享科技、永顺生物等个股一度暴涨超100%，同享科技高开129.67%，盘中甚至一度触发股票临时停牌。

开市10分钟左右，市场表现开始出现较大分化，32只精选层个股资金博弈加剧，盘面此起彼伏，部分高开的个股股价下跌翻绿，“破发”个股开始增多，部分股票跌幅超60%触发临时停牌。

截至收盘，同享科技、永顺生物等10只个股上涨，其中，同享科技涨幅达到55.4%；21只个股下跌，其中建邦股份下跌21%。

据统计，精选层开市首日，21只个股破发，占首批精选层上市企业超6成；明星股贝特瑞成交金额超8亿，但近7成个股成交额不足1个亿。

首张“罚单”给出破发答案

精选层开市首日，就有企业“吃”到了市场的首张“罚单”，原因是作为上市公司同享科技持股5%以上的股东，在减持之前没有提前进行信息披露，违反了证监会的相关规定。

而这张“罚单”也为市场解释了今天大面积破发的最重要原因：没有锁定期的老股东提前抛盘。

在第一路演的独家专访中，新鼎资本董事长张弛指出，大面积破发最重要的原因是，精选层对于中小股东没有锁定期，也没有涨跌限制，因此当天卖盘很重，买盘很少，才带来了这大面积下跌的情况。

精选层的推出，对市场大部分参与者来说都是一个新的板块，银泰证券股转系统业务部总经理张可亮表示，大部分新的投资者，尤其是A股市场的投资基金还不熟悉新三板，大多采取观望的态度，所以买方的力量并不强，所以大部分股票的交易额都比较少，比较零散，机构资金比较少。

一方面老股东在抛盘，另一方面新进投资者信心不足导致了股价急剧下跌，南山投资创始人周运南指出，市场对精选层的信心不足，开盘后的立刻破发造成了二级市场的恐慌抛盘。

不过，新三板“教父”程晓明认为，情绪化市场背后更深层次的原因是股票发行价格过高，“这说明股票发行的价格太高了，此次价格波动是市场的博弈，在为这些精选层企业重新进行定价。”

“破发”对新三板来说是坏事吗？

“破发未必是件坏事”，程晓明强调道。

他指出，从今天的交易情况来看，虽然表面上股价是下跌了，但实际上达到了促进新三板交易活跃度的目的。

据统计，新三板成立至今，成交额突破30亿元仅出现过两次，而今天精选层成交额就达到了36.22亿元，并且不同于之前新三板400只股票加总才突破30亿，精选层仅32只股票总交易额就达到了36亿元，足以说明了此次的改革是非常成功的。

精选层从提出到落地的过程中，不仅“老三板人”重新点燃了对三板的希望，也吸引了许多“新三板人”的目光。从投资者体量上来看，合格投资者账户超过了100万达到了160万户，比去年末新增了130万户！

在此之前，新三板流动性不足、交易量太小的问题就一直困扰着市场参与者。但今天精选层开市后，从交易情况上来看，无论是交易频率、还是交易量都取得了极大的突破，程晓明表示，“从交易频率上来看，精选层今天的表现远超预期！”

周运南更是对精选层作出了向牛的预测，精选层二级市场短期内可能会出现震荡和反复，但长期向牛是可以预计的，精选层的推出成功让新三板从至暗时刻跳跃到了高光时刻，全面改革的深入也必将开启新三板的长牛市。

对此，张弛表示同意，“我们团队还在持续重仓。”