「新鼎资本研究」新三板优质企业之九十三——伊禾农品
上海伊禾农产品科技发展股份有限公司
一：公司简介
上海伊禾农产品科技发展股份有限公司最早成立于2006年6月，前身为中国东方航空与荷兰伊人共同投资设立的上海东航伊人食品销售有限公司，公司于2013年挂牌新三板，公司主营国内大宗农产品全产业链经营和生鲜食品跨境贸易与供应链服务，致力于让中国消费者获得海内外优质、安全、美味的水果肉类、海鲜等产品。
１.十大股东
２.公司实际控制人
公司实际控制人为蒋佳，直接持有公司股权0.87%；持有公司控股股东枣庄伊人98.6%的股权。因此，蒋佳通过直接、间接方式合计持有公司31.86%的股权。
３.融资信息
2014年10月，以每股9元价格，发行649万股，募集资金5841万元，投后估值10.03亿。
2015年8月，以每股12.6元价格，发行2183万股。募集资金2.75亿元，投后估值16.79亿。
2017年8月，以每股12.65元价格，发行2300万股募集资金2.91亿元，投后估值20亿。
４. 公司高管信息
蒋佳，男，1960年6月出生，中国国籍，拥有荷兰永久居留权，工商管理硕士。1995年2月至今任伊人商务董事长；2006年6月至2011年6月任公司董事长兼总经理。
二：核心业务
（一）生鲜产品贸易
１. 进口肉类及其他相关食品
公司与国际知名肉类供应商有多年合作关系，产品来源广泛，品种齐全，持有海关、商务部、土蓄协会及其他相关备案资质，可以独立申请全品类肉类进口许可证。涉及产品包括澳洲、新西兰、巴西、南非、阿根廷、乌拉圭、美国、加拿大的牛肉制品；丹麦、西班牙、德国、美国的猪肉及猪副产品；巴西、美国的鸡副产品。产品进入国内市场后广泛销售予大型连锁超市、肉制品加工企业、餐饮连锁企业、批发市场。
２.进口水果
公司是上海地区主要的海外水果进口商，与世界34个水果产地国的供应商由常年贸易往来。拥有覆盖全部进口水果品类的超过130余项水果进口许可证，产品来源地广泛，品种丰富，能够全年供应各类进口水果。公司产品通过上海主要的进口水果批发市场交易，公司与上海最大的两家进口水果批发市场都有紧密合作关系。
３.国产水果、蔬菜产品
公司在江西、山东地区自有果园，种植柑橘类产品和樱桃产品，公司掌握育苗及先进种植技术，推广先进品种和相关技术，自产纽荷尔脐橙、西柚、澳柑、爱媛38草柑、桔柚等产品。公司在山东、内蒙地区有广泛的土豆育种、种植合作基地，每年通过繁育土豆良种，指导合作伙伴种植、采摘方式采购、分销双丰5号、荷兰费乌瑞特品系的土豆制品。
（二）供应链平台服务
１. 全供应链服务
公司与上下游客户深入合作，介入到从采购端到交易终端的全供应链，根据客户的实际需求，提供海外物流、境内仓储、境内物流，金融结算，海关清关等各项服务。
２. 国际结算服务
平台提供多元化的国际结算工具，客户可以根据自身业务特点、风险控制要求及供应商的不同需求，选择不同的结算方式（即/远期信用证、电汇、付款交单或托收承付）。
３.进口代理及报检通关服务
平台内集聚众多资深进口货运代理及通关服务商，进口资质齐全、经验丰富、多口岸备案并行通关，为客户提供多样化的选择，实现可靠、高效的进口代理通关服务。
４.全冷链恒温物流、保税仓储、加工服务
海外工厂到货运订舱海空运到码头查验，保税仓储到简单加工包装，货物状态全冷链温度记录，可监控追溯。
三. 核心竞争力
１.行业内少数实现产业化、科技化经营的公司
公司在成立之初就成立了伊禾果蔬研究院，下设种植育苗中心、质量检测中心、保鲜技术研发中心三个研究所，组建了农业科技三级团队，是行业内少数在新鲜蔬果产品种植、冷链保鲜、食品安全管理等方面实现产业化、科技化经营的公司之一。
公司还通过产、学、研合作，把握农业前端技术。通过与高校或者研究机构的农业科技专家签署技术顾问聘用协议的模式，组建专家团队。公司内部农业科技研发团队一方面与外聘专家合作研发前沿农业科技，另一方面对科技成果进行商业转换，消化新型技术，整编现有实用技术。目前，公司已拥有多项发明专利及植物新品种认证，整合编制了《马铃薯栽培技术》、《番茄标准化生产技术》、《苹果栽培技术》、《甜椒标准化生产技术》、《脐橙栽培技术》等农业种植栽培技术指导手册；同时，还编制了《马铃薯贮藏保鲜操作手册》、《富士苹果贮藏保鲜手册》、《脐橙贮藏保鲜操作手册》等冷链保鲜操作指导手册。
２.公司跨境业务资质齐全
公司是目前上海自贸区内唯一获得集进境水果、肉类、水产品及食品全品类备案冷库，准予从事自贸区内进口生鲜全品类业务的企业；公司是少数自贸区内通过进口肉类产品收货人备案，对接肉类食品追溯系统并取得相关食品经营许可证，准予从事肉类产品的进口和销售流通的企业；公司是首批获得特殊监管区域货物状态分类监管资质的企业，能满足平台客户多元化需求。
３.平台资源聚集，协同效应剧增
针对国际贸易中生鲜产品属性所决定的交易特点及服务需求，公司还搭建跨境生鲜贸易服务平台，服务于上下游客户，逐步建立独有的平台服务盈利模式。
伊禾通过整合资源、联合同盛物流及跨境通，改变传统多方协作共同完成中间环节的模式，从传统的多方（公司）共同协作完成整个后端货流到现在可在伊禾一家下完成所有后台程序，为进口水果、生鲜电商提供从货物代理、报关、保税商检、理货、物流、清关、放行及行邮税申报等一站式后台服务，程序更为便捷，提高效率、降低成本并让消费者得到行邮税优惠和便利。
四．行业概况
１.果业行业概况
中国人均水果消费量有巨大的提升空间。从人均消费水平来看，中国离国际健康水平还有着很大的差距。国务院办公厅《中国食物与营养发展纲要 (2014-2020 年)》预测，2020年我国人均水果消费量将达到60kg。但就目前水平来说，2018年中国人均水果消费量仅为45.3kg，相比国际健康标准70kg还有很大的差距，不足发达国家人均水果消费量105kg的一半。
但是从过去年度我国水果消费情况看，无论是水果的表观消费总量还是人均水果消费量每年都在稳步上升。中国农业科学院预测，2016年至2024年，农村居民、城镇居民年人均水果消费量将分别以3.5%、1.2%的速度增长，到2024年人均消费量将达到93.9kg，预计中国水果消费量总体规模将持续保持2%～3%的增长速度。以此推算，2024年我国水果市场规模将达到3.24万亿元。也就是说，2018-2024这6年间，中国果业将有万亿规模的发展空间。
２.肉类行业概况
我国是肉类消费大国，目前中国人均肉类年拥有量仅为63.6公斤，其中猪肉为41.5公斤、牛肉为5.03公斤、羊肉为3.12公斤、禽肉为12.8公斤。根据OECD的数据， 2018 年中国肉类消费量为8,829.6万吨。肉类消费结构中，以猪肉为主，占比在 70% 以上。据中研产业研究院发布的《2017-2022 年中国进口肉类行业竞争格局分析与投资风险预测报告》分析显示，到2020年我国人口总数约为14.5亿，按年人均肉类消费达到69公斤计算，肉类产量应达到1亿吨，比2014年要增产1293万吨，增幅为14.8%。受我国资源和环境因素的制约，实现这一目标的难度较大。据农业部预测，2020年国内肉类食品的消费量是 1 亿吨，但国内整体生产量仅为9000万吨，因此还会出现 1000 万吨的缺口，供求缺口加大了对进口肉的需求。
然而一方面，国内肉类消费产需缺口持续扩大，国内畜牧集约化养殖程度较国外偏低，养殖成本高，再加上受非洲猪瘟疫情和严格的环保政策的影响，我国生猪产能持续下降，生猪存栏量从2015年初的4亿头下降到2019年底的1.9亿头，降幅超过50%。生猪产能的大幅下滑，产生了巨大的供需缺口，导致进口猪肉需求明显增加。
除了猪肉，我国对进口牛肉的需求也明显上升。在2019年的前10个月，中国共进口约128万吨牛肉，同比增长 54.5%。中国农业部数据显示，中国进口牛肉的主要来 源地是澳大利亚、巴西和阿根廷。阿根廷牛肉出口协会最新数据显示，2018年10月到2019年9月，阿根廷出口牛肉总量约80万吨，其中出口至中国的牛肉占74%，商务部预计2019年全年中国肉类进口量将超过600万吨。
３.行业竞争格局
在农产品供应环节，国内农业产业化处于初步发展阶段，相关企业发展时间不长，与国外农业产业化发展较为成熟国家的大型农业企业相比，国内农业 企业在规模、管理经验、技术、人才储备上都存在较大差距。在新鲜蔬果供应领域中，目前国内市场主要以小微型农产品企业、个体工商户、个体农户等小型供应商为主。农业产业化是现代农业发展的方向，我国农业企业仍然具有广阔的发展空间。
国内蔬果市场也存在如朗源股份、利农集团等大型集团上市公司，但是由于农产品品种繁多、市场广阔，各大公司由于主营的蔬果产品类型、品种不同，面向客户群体的差异性等方面，往往形成错位竞争关系。由于农产品市场广阔，加之国内销售与出口销售的市场定位不同，在同一产品领域形成正面竞争的机会较少。
（1）朗源股份（300175）
主营业务为鲜果和干果种植管理、加工、仓储及销售，主要产品为新鲜苹果和葡萄干。
（2）利农国际
中国利农国际有限公司，是中国最大的温室蔬菜生产企业之一，向中国内陆及香港的批发商、机构客户及连锁食品零售商(例如内地的沃尔玛，以及香港的惠康、百佳及华润万家)销售超过100种蔬菜。
五. 财务概况
公司业绩增长原因：主要系公司在2019年度进一步开拓进口肉类市场，肉类销售金额大幅增加所致。
公司按产品划分：
2019年：
2018年：
公司前五大客户：
2019年：
2018年：
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