「新鼎资本研究」新三板优质企业之七十八——雷腾软件

　　上海雷腾软件股份有限公司

　　一：公司基本情况

　　自2010年公司成立以来，公司紧跟汽车与交通出行行业“电动化、智能网联化、共享化”的发展趋势，公司定位为“车联网智能应用”的解决方案和服务提供商，及“绿色智联用车出行”的共享聚合平台定制方案提供商与服务运营商。公司业务分为两个板块，母公司从事车联网业务板块，子公司从事绿色智联用车出行业务板块。目前公司动态和静态市盈率都在15倍左右，产品毛利为32.69%，企业整体情况和各项指标都在同步上升。

　　1、车联网业务的商业模式：

　　公司的主要商业模式是向主流车厂、汽车零部件供应商，结合最新智能网联技术与行业发展趋势，设计与研发车联网智能应用的解决方案与应用产品，提供面向车联网服务配套的定制智能化软件、硬件以及管理平台的开发与服务，通过相应的软硬件产品、配套应用服务、定制化平台开发服务来实现业务收入。公司在车联网定制方案业务领域专注多年，并且通过对已有产品线的深度下探及从产品概念、形态、功能到用户体验的创新来拓展业务从而进一步扩展收入来源。同时2017至2019年是公司拓展布局和战略升级的关键期和投入期，在原有车联网业务营收继续保持稳健增长的基础上，围绕智能网联技术产品的升级换代趋势，将ADAS、V2X、5G、AI等前沿技术应用到车联网智能应用领域，同时在新能源智能网联汽车的智能人机交互系统、智能安全辅助驾驶系统等领域加大开发与布局投入，将为未来五年公司业务的战略化升级与持续发展打好基础。

　　2、绿色智联用车出行业务的商业模式：

　　子公司基于母公司在车联网业务的技术与平台优势，大力进入新能源绿色智联用车出行领域，致力于成为国内领先的定制化出行解决方案与共享聚合出行平台开发服务商。以集约化、定制化、智联化与共享化为导向，针对星级商旅用车、智慧园区与企业定制化出行配套、定制巴士与共享班车三个细分市场垂直深耕，目前公司在上海地区的三个细分市场保持领先态势，并逐步向国内一、二线城市输出拓展。用户类型包含企业客户、平台客户、行业客户、代理客户与个人用户。以500强一流企业、一流园区、一流平台为市场定位，产品与服务包括：出行解决方案与用车服务、服务管理系统定制、品牌活动与推广发布，以上四类业务作为主要收入来源。并通过商业模式不断创新、各业务板块有效协同、整体资源与需求智能调配，在有效降低运营成本同时进一步扩大收入。

截至本报告披露日，公司商业模式未发生较大变化。

　　3、股权结构

 

　　4、公司客户分布

 

　　前五大客户共销售了8876.21万元,占营业收入的71.15%

　　二、经营情况

　　（一）截至2019年6月30日，公司实现营业收入124,753,873.23元，同比增长54.96%；利润总额和净利润分别为28,779,825.24元和25,183,951.49元，同比增长17.54%和17.49%。

　　截止2019年6月30日，公司总资产为358,860,652.38元，净资产为197,880,562.84元。

　　（二）主要经营工作情况

　　1、业务销售方面

　　车联网业务服务板块

　　公司车联网业务板块规模保持稳定增长：公司通过对已有产品线的深度下探及微创新来拓展新业务线开发，以保持产品领先优势，提升产品的销售收入，延伸产品的生命力，实现销售收入79,168,226.64元。公司为提升车联网业务服务板块的业务能力，继续对“车”、“联”、“网”三端进行定制化的“智+联”全面升级。

　　“车”端重点提升“智能算法”与车联网硬件产品的设计与开发能力。通过之前积累的视频信号数据分析处理技术，结合智能辅助驾驶领域的距离测算和视觉图像转换算法，做成跨平台方式，跟硬件系统集成商进行合作，提供面向中低端车型的类ADAS能力的后向车辆行驶动态测距叠加视频图像信号引擎二代产品，同时二代产品新增与图像处理算法适配的显示硬件设备，从而为车主大幅度提升辅助驾驶、行车安全方面的保障能力。为了更好的适配5G通信行业的产业升级，公司进行了5G产品商业化升级，将目前二代产品增加了高速带宽下的图像处理算法解析适配优化，将图像实时处理与传统地图导航结合，提供基于实景的动态实时导航服务，此项技术将在下半年转化为第三代引擎产品，提供除了后向视频图像信号辅助驾驶能力，同时具备面向前视的图像情景化融合实时导航的驾驶引导能力。

　　“联”端将传统的通讯服务的通道定制，升级为“数据智能分析和动态优化”的通讯服务方式。

　　公司通过对产品的运营模型进行改造，结合大数据分析，使得“联”端产品具备智能化的优化能力。

　　“高效”、“低成本”、“动态”成为其产品竞争优势。

　　“网”端，“捷翼行”平台持续升级改造，与已有行业资源整合，实现为传统整车厂客户提供服务延伸，为整车厂及下游供应链伙伴提供深度的业务对接、运营支撑等服务。另外，充分整合和联接智能驾驶辅助车载硬件以及出行创新应用等软硬件资源，拓展打造车联网“智+联”云服务体系。公司面向车联网的云服务，增加了车联网运营的平台体系，通过线上线下服务整合，实现车联运营的能力。

　　绿色智联出行业务板块

　　“飞路畅GO 4.0”新能源汽车智能出行共享平台已收集用户线路需求超过249,315条，个人注册用户148,464人，合作企业超过120家。实现销售收入45,585,646.59元，较上年同期增长117.43%。

　　公司为提升绿色出行业务板块业绩，分别从“网络智联化”、“平台化共享整合”、“定制化出行解决方案”三个方面做出努力。

　　①网络智联化：公司继续建设自有新能源智联充电与运营服务商用网络，强化车内外互联能力，构建司机、车、场景、业务的多元数据融合处理能力与数据平台化共享，提升了数据信息的全面性、准确性、实效性，增强了资源与业务的全息全维掌控能力。

　　②平台化共享整合：与产业链各端合作伙伴深入合作，通过平台化实现车辆共享、需求共享、线路共享、用户共享、业务共享、运能共享、充电网络共享、信息数据共享、设施共享、推广共享以及智能化高效调度整合，降低运营成本、资源浪费、出行成本，有效扩大出行业务的服务类型、范围以及区域的覆盖。同时不断挖掘满足业务链各端的潜在需求，在产业链上争取在横向与纵向上对优势资源资本拓展开放，取长补短，互通有无，紧密联手合作，为自身业务、用户、企业与合作伙伴创造更大共赢价值。

　　③定制化出行综合解决方案：结合公司行业与业务经验及世界500强等高标准企业客户需求，通过对系统、应用、管理标准、服务标准的持续优化迭代、高效高质满足，提升了产品在乘客端、司机端、调度端、机务管理、车辆管理、营运管理平台、企业管理等系统功能，以及营运管理标准、客户服务标准和流程规范的定制能力，由此不断强化积累运作模式和产品的定制输出能力，为行业用户和企业用户的不同应用场景提供定制化的综合解决方案。

　　通过上述方向的努力，平台品牌知名度与系统化解决能力都有所提升，报告期内该业务板块系统方案收入和广告业务收入持续增加。

　　2、研发创新方面

　　（1）创新机制公司历来十分重视车联网技术与应用的研发创新，公司继续加大研发投入，并与国内一流院校、企业、科研机构在前瞻性研发应用项目上继续深度合作，同时内部培养和对外引进中高端人才，营造一流的研发和实验测试环境，不断提升公司的技术与创新机制。

　　（2）前瞻性技术储备除了常规产品研发、技术积累以外，在智能驾驶辅助、5G/V2X智能网联、人工智能与自动驾驶等新兴技术在车联网应用方面已具备一定技术储备和项目应用积累，同时结合行业与技术发展趋势继续推行前瞻性技术研究。

　　（3）创新成果转化报告期内公司重点投入车联网的新技术研发领域的产品落地：启动基于5G网络通信及图像视频业务的产品化、基于V2X的信息预警方式产品化、利用位置服务的增强现实图像处理产品化。同时通过绿色智联出行业务板块积累的运营能力，反向为车联网行业中的整车厂、Tier1供应商提供一体化的车联网运营服务。

　　免责声明：本研究分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。