【新鼎资本研究】新三板优质企业之十一——福昕软件

福建福昕软件开发股份有限公司

福建福昕软件开发股份有限公司（Foxit Software Incorporated）是一家国际化运营的PDF电子文档解决方案提供厂商，是国际PDF标准组织核心成员、中国版式文档OFD标准制定成员。福昕在亚洲、美洲、欧洲和澳洲设有多家分公司，福昕直接用户已超过5.6亿，企业客户数达10万以上，遍及世界200多个国家和地区。2015年5月12日，福昕软件在“新三板”实现挂牌上市，证券代码：832422， 证券简称：福昕软件。

前十大股东

福昕软件前三季度249,781,816.55元，同比增长35.41%，归属于挂牌公司股东的净利润41,418,969.00元，同比增长116.32%。

主要产品

通用产品系列

福昕阅读器(Foxit Reader) – 全球5.6亿用户的选择，是为数不多的在全球范围内流行的PDF阅读器之一。它以安全著称，可以抵御各种流氓软件或恶意攻击，从底层技术、应用设计、功能实现到处理机制，都广泛考虑了各层面用户对安全的需求。它也是唯一支持微软SharePoint服务器和Office365环境下对PDF文档进行权限控制与应用的PDF阅读器。

福昕阅读器移动版（FoxitMobilePDF） – 福昕专为移动设备提供高效、易用、精确、轻便的PDF解决方案，Foxit 独立领先的PDF技术带给您从桌面到移动设备无差别的用户体验。目前福昕阅读器已实现了Windows、Mac、Linux、Android、iOS、WP、Surface RT等全平台的覆盖。

福昕高级PDF编辑器 – 这款套件是集创建、浏览、打印、编辑、设计、填写表单、加/解密PDF文档、数字签名、页面管理等多功能为一体的完整PDF解决方案。适用于政府、企业及个人对PDF文档进行综合处理，以其丰富实用的功能和良好性价比优势，备受国内外众多政府及企事业单位青睐。

福昕PDF过滤器(Foxit PDF IFilter) – 这款过滤器基于微软IFilter索引接口，用户根据关键字可以快速搜索出任何PDF文件、邮件附件和数据记录，适用于桌面、企业服务器或者网络环境，福昕PDF过滤器发布之初就以其高效而备受赞誉。使用福昕PDF过滤器的企业遍布全球各地，典型客户有微软、索尼、戴尔、佳能、壳牌、AMD、思科、斯沃琪、艾默生、索尼爱立信等。

开发平台与工具

Foxit PDF SDK – Foxit PDF SDK为程序开发人员提供了强大的、符合标准的PDF技术，实现安全地显示、编辑、注释、编辑格式、管理页面、搜索PDF文档以及填写PDF表单等功能。FoxitPDF SDK提供了一组平台无关的PDF软件开发包，开发人员可“一次开发，多平台适配”，快速、高效地将软件扩展到多个平台。

Foxit PDF SDK ActiveX – Foxit PDF SDK ActiveX是一款可视化编程组件，不仅提供PDF显示及注释功能，还具有占有资源少、分发体积小等特点。它的操作简单、支持产品定制、具有可视化编程组件，开发者通过简单的拖放动作就能够将组件添加至应用程序。

Foxit PDF SDK for Web – Foxit PDF SDK for Web可帮助程序开发人员为终端用户提供，通过网页浏览器阅读PDF文件的功能，无需额外下载或安装其他软件。由于网页浏览器不受设备限制，终端用户可在任意常用的桌面或移动设备上使用。

Foxit PDF Toolkit – Foxit PDF Toolkit是一套在Windows服务器端批量创建和处理PDF文档的功能模块集。这些模块可帮助IT企业制定处理大批量PDF文件的工作流，以提高工作效率。同时，这些模块也为软件开发人员提供了集成PDF处理功能到应用程序中所需要的库文件。

Foxit PDF Security Suite – Foxit PDF Security Suite为任何运行Microsoft® 活动目录权限管理服务(AD RMS)的文档提供经济、有效的PDF安全策略。对于采用AD RMS的组织而言，需要对PDF文件进行权限管理，而Foxit PDF Security Suite 无缝扩展了Microsoft ADRMS，提供在SharePoint®、 Exchange®及桌面解决方案上的策略保护。包含AD RMS的福昕PDF阅读器能够读取受保护的PDF文档。

除通过在海外成立子公司的方式设立海外营销网络，此外，近年来因公司为构建日趋完善的PDF 文档领域生态链的战略发展需要进行的全球并购，使公司更呈规模性地拓展海外市场。

国内市场围绕北京和福州两个城市辐射全国。报告期内，通用套件销售、SDK 工具销售、行业解决方案。包括微软、亚马逊、英特尔、IBM、三星、索尼、HTC、印象笔记、IKB银行、纳斯达克、摩根大通、腾讯、百度、当当、360等都在使用福昕软件的授权技术或通用产品。

定制的技术业务仍是公司的业务主线，销售方式未发生较大变化，主要为线下销售及线上销售，线下销售即由公司销售代表直接销售；线上销售即通过公司官网、Amazonstore、Applestore、Googlestore 等各种网络交易平台进行销售。报告期内，新增在微软商店上架销售的线上销售渠道。

市场背景：

软件产业是未来经济发展的战略性产业，据 Gartner 数据显示，自 2015 年以来，全球 IT 支出整 体呈稳定增长态势，2015-2019 年期间年复合增速达2.32%，其中软件支出作为 IT 支出中增长最快的 细分类型，预计将由2015 年的 3080 亿美元增至2019 年的4240 亿美元，期间年复合增速达 8.32%。

伴随着全球软件产业的发展，人们对信息安全的关注程度趋于提升，而PDF 电子文档作为人们日 常生活、办公中使用频率最高的电子文档之一，保持着良好的市场需求前景。当前，Adobe 作为文档 软件行业的领军企业，其产品在全球范围内得到广泛认可，具有较高的市场占有率，据Adobe 公司 2018 年财报数据显示，其Document Cloud（即PDF 文档管理业务）收入为8.01 亿美元，较2017 年的 6.14 亿美元增长30.46%，增长趋势较为明显，文档软件市场需求旺盛。

当前，信息技术和信息化的不断发展和普及促使全球互联网渗透率不断提升，由此扩大了网民的数量，进而为PDF 等通用软件带来了庞大的市场需求。近年来，全球软件用户群体快速增长，据We Are Social 和 Hootsuite 联合发布的《Digital 2019》显示，当前全球网民数量达 43.9 亿人，渗透率达 57%，网民数量的增长也将带动PDF 等通用软件的市场需求。此外，欧、美、日等发达国家版权保护严格、法律机制相对更健全和完善，个人消费能力强，消费者大多习惯付费购买所需的软件产品，PDF 领导组织继续宣传所有组织利用 PDF/A 实现重要文件的必要性。德瑞奥(DACH)地区是这一要求的早 期采用者，该宪章将把这一采用扩大到北美和亚太地区。

而我国及其他发展中国家个人消费者尚未形成购买软件的习惯，直接为消费类软件产品付费的占比较小，未来随着个人消费能力的提升及软件正版化趋势的发展，我国及其他发展中国家市场具有广 阔的市场空间。当前，云服务已成为全球互联网产业公认的发展重点，行业企业积极推动云服务的产业布局，以抢占市场空间。其中 SaaS 是基于互联网提供软件服务的软件应用模式，其产生了更为灵活的产品架构和交付模式，可实现产品的快速交付，促进产品特性快速迭代，且通过订阅服务模式可带来更为稳定、持续的现金流，有利于与用户建立长期的双赢合作关系。

近年来，全球云服务市场处于快速增长态势，据中国信通院发布的《云计算发展白皮书(2018 年)》 显示，2017 年以IaaS、PaaS、SaaS 为代表的全球云服务市场规模达1110 亿美元，同比增长 29.22%， 其中 SaaS 占据云服务市场的主要份额，预计将由2015 年的 408 亿美元增至2021 年的1276 亿美元，期间年复合增速达20.93%，处于快速发展期。

国内软件行业发展态势

软件和信息技术服务行业稳步发展

软件行业作为国家基础性、战略性产业，在促进国民经济和社会发展中具有重要作用。近年来，在我国支持软件产业发展和信息技术、互联网技术的广泛普及等因素的驱动下，我国软件产业保持快 速增长态势。近年来，在全球信息化、产业化变革以及我国积极支持软件出口发展的大环境下，我国涌现了一批具有较强国际竞争实力的软件开发企业，软件出口规模持续提升。据工信部数据显示，2018 年我国软件和信息技术服务业出口规模为554.5 亿美元，同比增长 0.8%。

软件和信息技术服务行业的快速发展为办公软件行业进一步发展提供了有力保障

随着信息技术和互联网技术的普及，移动互联网、大数据、云服务等新兴技术的广泛应用，我国软件和信息技术服务业的快速发展，促使信息传递方式进一步升级，无纸化、电子化办公理念深入人 心，为办公软件产业的发展提供了有力保障。据计世资讯数据显示，我国基础办公软件市场规模由 2012 年的 51.98 亿元增至2016 年的 71.48 亿元，期间年复合增速达 8.29%，预计 2021 年将达到 109.18 亿 元，未来5 年的复合增长率为 8.8%。PDF 电子文档作为人们日常办公的基础性应用软件之一，市场发展前景良好。

信息安全问题为国产安全可控软件提供良好的发展环境

信息技术在促进经济社会繁荣发展的同时，也带来了新的风险。近年来，棱镜门等信息安全事件导致社会公众对信息安全越发关注，对信息安全的需求日益迫切。我国政府发布《国家网络空间安全 战略》、《“十三五”国家信息化规划》、《软件和信息技术服务业发展规划（2016-2020）》等政策法规，以促进我国信息安全产业的发展，将带动政府、企业在信息安全方面的投入。国家互联网信息办公室 2016 年发布的《国家网络空间安全战略》指出，重视软件开发安全并加快安全可信产品的推广应用， 优化市场环境，鼓励相关企业持续发展。

当前，企业和政府的信息资产多以电子文档的形式呈现、流转和长期保存，随着国家对信息安全的重视，PDF 等通用软件未来在政府、金融、能源等重点行业和领域的应用将更为广泛，为其带来崭 新的发展机遇。