【新鼎资本研究】新三板优质企业之一——伯朗特机器人

伯朗特机器人股份有限公司

伯朗特采取集研发、生产、销售为一体的经营模式，产品主要有：机器人及机械手。公司终端客户主要来源于制造业，涉及领域广泛，如：电子、汽车、家电、化妆品、日用、3C、制鞋、包装、食品、陶瓷等行业。

公司在境内市场的销售模式为应用商销售，境外市场的销售模式主要为直接销售。

公司核心竞争优势主要有：销售模式优势、产品性价比及资源整合优势、地域优势、管理团队优势等，在轻资产、重资本运作模式下公司采用双轮驱动:应用商模式和荣造基金模式。应用商模式增强了应用商与公司的凝聚力，销售规模越大的应用商可以享受的授信和返利越多，粘性就越强，能够实现共赢。荣造基金模式有利于公司战略经营的稳定，随着伯朗特融资规模的增加，实际控制人对公司的控制权逐步加强。

原计划2018年度经营目标为实现销售机械手27,000 台、机器人 2,000 台，实际销售机械手15,788台、机器人 5,137 台，机械手销售目标未达成的主要原因是机械手终端需求增长放缓，机器人销售目标大幅超额完成。据高工产研统计,公司 2018 年销售机器人 5,137台，已是国产机器人销量第一，从 2017 年机械手国内第一到2018 年国产机器人第一，只用了一年时间实现跨越。

应用商模式四大领先优势：①授信:公司对应用商季度授信最高可达 2400 万，应用商个人最高额担保，实现草根亦可创业；②返点：季度+年度最高返点比例可高达 20%，返点是应用商订货时公司通过商业折扣返机器人和机械手；③高性价比：伯朗特负责提供全球性价比独一无二的机器人和机械手产品给应用商，机器人定价策略是直接参考机械手的价格，一定会激活机器人产业上亿台的需求；④自由发展：应用商全国不限区域，伯朗特作为本体制造商，只面向应用商。应用商模式增强了应用商与公司的凝聚力，实力越大的应用商粘性就越强，能够实现共赢。

公司通过应用商模式+智能大学迅速开拓了机器人的应用市场（伯朗特向社会免费培训机器人的使用方法，操作技巧等，一方面开拓机器人的应用行业，另一方面培养伯朗特的应用商。），巨大的销量给予公司构建国产机器人产业链的能力。

国内部分机器人零部件已经实现了国产化，但是在质量上无法与国外顶尖企业对比，主要是两方面原因：一是没有足够的销量以降低成本并获得改进数据，二是没有足够的利润支撑进一步的研发。而伯朗特给了国产零部件产业链一个机会。报告期内，公司已与与苏州汇川技术有限公司、宁波中大力德智能传动股份有限公司、成都卡诺普自动化控制技术有限公司签署了关键零部件采购协议，可在降低公司采购成本、优化公司产品结构、提高公司产品稳定性等方面起到非常积极的促进作用。

随着我国劳动力成本快速上涨、人口红利逐渐消失，“机器换人”热潮在全国范围内迅速铺开，工业机器人市场需求迅速扩张。根据IFR的数据，2017年全球工业机器人销量38.7万台，同比增长31.6%；另外根据中国机器人产业联盟(CRIA)的数据，2017年中国工业机器人市场销量13.8万台，占全球机器人销量的35.66%，根据国家统计局最新数据显示，2018年12月，中国工业机器人产量为11,961套，同比下降12.1%，2018年1-12月，中国工业机器人产量为147,682 套，同比增长4.6%。工业机器人市场空间巨大但国内如今一年工业机器人销量仅14万台（2017年机械手市场销量达10万台左右），因外资垄断，价格居高不下，大部分中小企业和传统行业未能充分享受到机器换人的便利；而制约机器人国产化的原因是核心零部件依赖进口及行业应用局限。

　　盈利水平稳定，但是盈利能力下降，营业收入下降，成长性下降了。

2019年上半年，公司围绕年初制定的发展目标，通过强化内功应对行业及市场的变化。一方面，公司增加研发投入保持领先的技术创新水平，另一方面积极开拓新兴市场提升综合抗风险能力。公司加强成本控制、完善信息化管理系统，构建数字化运营平台，使自身转型升级和为客户提供智能制造服务形成合力。报告期内，公司实现营业收入12.58亿元，同比增长2.23%;归属于母公司股东的净利润2.15亿元，同比增长1.12%。

（一）人工智能与机器人深度融合

人工智能技术的积累和发展是展示公司机器人竞争优势新的落脚点。2019年上半年，公司打造的人机交互平台可以对激光、视觉、UWB天线阵列和Mic阵列传入的数据进行融合处理，提供声源定位、语音交互接入、视觉融合激光跟踪、UWB人员跟踪等交互功能，已在医疗物品搬运车、服务机器人进行示范应用。公司自主研发的人脸图像预处理功能、人脸检测、人脸跟踪、人脸识别技术以及动态、静态手型识别技术成功应用于服务机器人系列产品。语音软件、骨架与行为识别技术、自动瞳孔定位系统等技术的研发将为服务机器人开拓蓝海新市场奠定基础。

（二）机器人与智能制造发展新形势

1、工业机器人拓宽应用领域

公司持续完善协作机器人产品族谱，丰富7轴柔性协作机器人、复合机器人、双臂协作机器人的系列产品。公司大力推进产业链上下游合作，实现力控，2D/3D机器视觉，拾取，拧紧，装配，打磨，涂胶，通讯等各种典型应用场景，协作机器人以使用安全，操作简易，性能优越，占地小，能耗低等突出特点已经市场应用端的好评。公司运用"协作机器人+AR"与中兴通讯联合打造5G智慧工厂，通过部署AR系统仿真出工厂及自动化设备全息图，可以实现终端实时远程控制工厂的运作，将引领未来智慧工厂的发展趋势。

2019年上半年，受宏观经济影响，汽车行业的投资存在明显放缓，公司围绕工程机械、船舶、钢铁、核电、半导体、卫浴等领域，以工程师系列产品的形式提升机器人的技术表现，形成差异化的市场竞争，以缓解外部环境变化带来的竞争压力。

2、移动机器人保持国际一流水平

公司移动机器人继续保持国际领先水平。报告期内，公司完成国产移动机器人在重型卡车装配线上的首次应用，该项目首次实现双车联动装配，同时可以适应于不同重卡底盘的全柔性装配作业，公司独有的混合供电技术使移动机器人在重卡装配适应性方面提升一个新台　阶。公司通过在市场应用中持续研发移动机器人新技术，提升行业应用门槛，推动移动机器人在新能源电池、半导体、印刷等新领域扩大应用。

公司与全球第二大港口运营商PSA新加坡港务集团合作，首次将移动机器人成功应用在港口领域，该款移动机器人额定负载高达65吨，定位精度±5cm,最大运行速度7m/s,制动距离<13m,达到高载荷、高精度的双标准，切实提高港口装载效率。公司室外无轨导航重载型移动机器人智能、高效的示范应用将为户外大型物件自动化搬运，全自动化海港、空港、陆港智能改造升级发挥重要作用。

3、数字化工厂发展新的市场空间

公司重点寻求规模化、高质量的合作项目，着眼新领域，发展业务新的增长空间。2019年上半年，公司打造国内首条智能化变频器解决方案，成功进军汽车电子装配领域；研发的一体化电驱动模块生产线，成为新能源汽车装配领域的典范；公司为新能源电池厂商提供涵盖原料、辅料、生产、半成品转运、包装等各个环节的智能化服务，成为新能源行业智能化制造的重要供应商。公司积极拓展海外市场，报告期内，与美国知名企业合作，为其在新加坡工厂提供自动上料及包装系统解决方案，跻身海外医疗包装市场。

4、智能物流系统扩大市场影响力

公司以深入剖析行业物流现状为出发点，以引领智能物流产业发展趋势为方向，凭借自主研发的智能物流装备、全面的自动化产品线、定制化的物流系统解决方案和完善的售后服务体系，实现智能物流业务持续增长。公司保持在电力、烟草、地铁等行业的竞争优势，凭借良好的行业口碑深耕医药、铸造、电缆等市场。报告期内，公司成功开拓鞋服、快消、家居、航材、化纤等新领域。公司为化工领域的客户提供的PM包装车间全自动智能仓储系统，实现对无载具承接的圆形油桶的高效输送与存储；为鞋服行业提供的高效快捷的RDC配送中心荣获"服装物流行业优秀技术装备供应商"奖；为民航航材提供的仓储物流管理解决方案，实现小型、中型及大型器材的到货质检与包装发料管理，针对航材AOG提供定制化管理手段，提高航材AOG供给效率，降低航空公司运营成本。

5、智能交通加深业务合作

公司依托机器人及软件技术积累，自主研发搭载5G技术的智能巡检机器人，将5G大带宽、低时延的传输能力与机器人安防巡检需求充分结合。该款巡检机器人在中国移动5G基站和沈阳地铁隧道完成应用测试，促进公司与中国移动和沈阳地铁集团的深入合作；同时在电力领域应用的巡检机器人已获得电力系统的防爆认证。报告期内，公司积极跟踪省内外潜在的地铁项目招标信息，开拓新的市场空间。

(三)半导体业务前景广阔

半导体产业是公司重点布局的战略方向，公司成为开启国家IC装备核心部件真空机械手国产化发展的领军企业。公司持续投入对真空直驱机械手的技术研发，与国际领先的厂商比肩加快产品迭代，目前已与战略客户达成先进产品的验证计划。

2019上半年，公司作为牵头组织单位承接国家《双臂真空机械手等集成电路装备关键零部件研发及产业化项目》，承担其中双臂真空机械手研发与产业化任务。公司EFEM产品继获得多个客户认证后，已批量出货，公司现已占据国内EFEM的主导市场地位。公司与韩国新盛FA公司深入进行业务交流与合作，优势互补，共同扩张中韩两国泛半导体市场份额。报告期内，FA公司业务实现持续增长。数年来受益于公司在泛半导体领域的深耕细作，目前战略客户的"溢出效应"已经显现，公司市场影响力正在持续增强。

(四)特种机器人持续扩大规模

随着公司加大特种机器人的研发与产业化投入，特种机器人产品线不断丰富。报告期内，公司一方面有序的组织现有订单的生产作业，另一方面根据市场需求研发新的产品型号。此外，公司积极响应国家军民融合的发展战略，深入与现有及潜在的细分市场客户沟通交流，突出公司特种机器人的市场优势，以过硬的技术与产品引领市场发展，持续扩大业务规模。

(五)确立平台型服务机器人发展方向

公司以解决行业痛点为市场切入口，确立以平台型服务机器人发展方向，公司以服务机器人为载体，定制细分市场专属化服务，推动政务、送餐、清扫等市场的应用普及。医疗机器人方面，公司依托护理机器人、医药配送机器人、康复机器人、医疗辅助机器人以及健康检查机器人等产品，现已与6家医疗与养老机构签署战略协议，与20余家公司、数个产业(行业)协会等达成合作意向，共同推进机器人在医疗、养老等行业应用落地。