【新鼎资本研究】国家芯片产业基金投资项目之十三——芯鑫融资租赁

芯鑫融资租赁有限责任公司

芯鑫融资租赁有限责任公司成立于2015年08月27日，注册地位于中国（上海）自由贸易试验区张杨路707号32楼3205F室，法人代表为杜洋。

经营范围包括融资租赁业务；租赁业务；向国内外购买租赁财产；租赁财产的残值处理及维修；租赁交易咨询和担保；兼营与主营业务有关的商业保理业务。

芯鑫融资租赁有限责任公司对外投资20家公司，是国家集成电路产业投资基金（“大基金”）发起设立、2015年8月于上海自贸区成立的国内唯一的集成电路专业融资租赁公司，注册资本106.5亿元。

融资租赁(financial lease) 是目前国际上最为普遍、最基本的非银行金融形式。它是指出租人根据承租人(用户) 的请求，与第三方(供货商) 订立供货合同，根据此合同，出租人出资向供货商购买承租人选定的设备。同时，出租人与承租人订立一项租赁合同，将设备出租给承租人，并向承租人收取一定的租金。

汽车、航运、环保、光伏、中小企业与高端装备制造业这六大产业中都能发挥优势。

高端装备制造业

首先，利用融资租赁可以改善高端装备制造业企业的财务状况。对于企业而言资产的流动性非常重要，而融资租赁模式的运用解决了企业的投资需要，在不占用过多资金的前提下提高资产的流动性，有效解决了企业过往“短贷长投”的融资困境，直接租赁及售后回租是高端装备制造企业常用的融资租赁模式，通过融资租赁可使企业的资产负债结构更为合理。

其次，高端装备制造业企业通过融资租赁方式购入设备可以真正起到节税的作用。根据财政部、国家税务局2016年3月24日联合发布的财税[2016]36号文，融资租赁的直租及售后回租业务均适用于增值税差额征税政策，其中有形动产直租增值税税率为17%，不动产直租为11%，售后回租按照贷款服务适用6%的增值税税率。承租人为增值税一般纳税人，向金融租赁公司（融资租赁公司）申请的融资租赁服务而缴纳的租金，取得金融租赁公司（融资租赁公司）开具的租金增值税发票，可抵扣进项税额。以直租为例，承租人缴纳的租金抵扣后，抵扣效应为14.53%(1/(1+17%)*17%=14.53%)，相当于原有购置成本的约85.47%。

第三，利用融资租赁可以提升高端装备制造企业的市场竞争力及产品的销售。高端装备制造企业可通过融资租赁的销售模式（厂商租赁）提高产品市场占有率，且有利于企业应收账款的收回。相对于分期付款、买方信贷等销售模式，融资租赁可凭借“既融资又融物”、债权及物权兼具的特有属性更好地促进销售。

第四，利用融资租赁模式有助于盘活高端装备制造企业闲置资产。由于高端装备制造企业需不断的研发更新技术、新产品，设备更新换代较快，故可利用融资租赁方式将闲置设备转移到技术欠发达区域的制造企业，按照经济发展的梯度转移资源，有效利用闲置设备，提高资产利用效率，改善财务获得现金流，加快设备更新。