中国基金报|新鼎资本张驰：价值投资可以穿越一切周期

本文刊登至中国基金报啃哥张驰专栏文章

　　根据股转系统发布的通告，截至4月30日，10010家新三板企业发布了2019年年报。有597家企业没有按时披露年报，这些企业将面临被暂停交易的局面。

　　根据股转公司统计，截至4月26日的数据分析，整体新三板挂牌公司中，4693家企业实现营收增长，占比66%；175家企业营收过10亿；营收同比增长超过50%的有1010家。5359家挂牌公司实现盈利，占比75%；107家企业利润过亿元，3680家公司净利润较上年增长，占比52%；1309家挂牌公司净利润同比翻倍。

　　挂牌企业中，民营企业数量占比92%；营业收入5000万元的公司，占比从2016年的56%上升到2018年的63%；净利润超过1000万元的挂牌公司占比从2016年的28%上升到2018年的30%。营业收入超过5000万的挂牌公司，2016年-2018年营业收入和净利润年化复合增长率高达18%、10%。

　　历史以来，新三板共为6305家挂牌公司提供发行融资10294次，合计4438亿元。

　　从已经公布的数字可以看出，新三板企业质量整体较高。大部分企业都已经处于盈利状态，并且都在快速增长。

　　啃哥张驰认为，就整体而言，新三板企业质量其实还是不错的。最大的问题就是流动性问题。前面4438亿资金已经投资进去，但是大量资金无法退出，造成后面资金不再敢进入。市场处于僵局，造成新三板非常低迷。

　　啃哥张驰始终认为，企业质量是投资的核心。只要新三板企业质量足够优质，那么就不怕暂时的低迷。价值投资可以穿越一切周期。

　　因此从新三板已披露的年报可以看出，新三板仍然前景广阔，只是目前因为市场，因为资金，处于非常低迷的暗淡时刻！

　　(作者系北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长兼总经理)